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2009年5月10日 (日)

投資キャッシュフローを見るポイント

投資CFを見るときの最大のポイントは「未来投資」をしているかどうか

投資CFの中にある「有形固定資産の取得」と営業CFにある「減価償却費」を見比べるのです。そして、「有形固定資産の取得≧減価償却費」になっているかどうかを見るのです。

なぜなら、普通は、減価償却費分くらいは、再投資を行わないと、企業は現事業の維持すらおぼつかないからです。もちろん、単年度だけで判断することは難しいのですが、長期にわたって減価償却費以下しか有形固定資産の取得を行っていないとすると、現事業はジリ貧ということになりかねません。さらに、有形固定資産の取得には土地の取得も含まれますが、土地は減価償却をしないので、機械などの価値の目減り分よりも、土地を含めた有形固定資産の取得額は大きくなりがちです。

小宮一慶『「1秒!で財務諸表を読む方法」』

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