石王丸周夫『決算書あぶり出し分析法』清文社

経営分析のコツ

1. 社会的背景の考慮
2. 経済統計の利用
3. 指標と実数の対比
4. １０年前比較
5. 仮定に基づく推理

平均値をモノサシに採用して判断する方法は、気をつけなければならない。それは平均を求める対象データのバラツキ度合いだ。

分析手順

1. 資本利益率を求め、これを上場企業平均と比べる。これは単年度ではなく１０年分程度のデータでグラフ化して行う。
2. 資本利益率を資本回転率と売上高利益率に分解して上記の差異が主にどちらの指標に引っ張られたのかを特定する。これもグラフの形で判断する。たいていの場合、資本回転率は大きく変動しないので、売上高利益率にその原因があるという結果になると予想される。
3. 数字から離れ、分析結果を裏付ける事実関係の有無を調べる。

バルチック海運指数といった海運業に関する経済指標。